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食品企业密集展开海外并购 融资遇瓶颈

来源:www.onolishn.com 点击:1637

光明食品集团最近再次宣布海外收购结果。其子公司益民食品厂(集团)有限公司与意大利米兰的丰塔纳家族达成协议,收购意大利橄榄油制造商萨洛夫集团(salov Group)的多数股权。以光明食品集团为代表的中国大型食品企业频繁进行海外并购。由于国内自然资源的限制、消费升级带来的机遇和政策的鼓励,食品企业“走出去”的全球发展战略加快。然而,融资问题仍然是瓶颈,并购后的整合也是一个重要的考验。

光明集团经常在海外活动。

目前光明食品集团尚未披露具体购买金额及其在意大利萨洛夫集团的股份比例。萨洛夫集团专门生产和销售橄榄油。它有两个着名品牌,sagra和filippoberio,总部设在意大利托斯卡纳。目前,其收入约为3.3亿欧元。其产品销往全球60多个国家,是美国和英国的市场领先品牌。

光明食品集团表示,将利用中国市场的增长机会,整合现有的国际网络,努力保持意大利市场的本地优势,从而扩大规模。光明食品集团这次收购萨洛夫集团有明确的战略意图。目前,光明的业务范围涵盖乳制品、糖、酒、休闲食品和罐头食品。收购萨洛夫弥补了它在橄榄油行业的空缺。橄榄油产业刚刚在中国出现,这是一个进入的好时机。

据了解,光明食品集团今年早些时候前往欧洲寻找潜在的收购项目。今年5月,光明食品集团与英国私人股本公司apaxpartner达成初步收购协议,收购以色列最大食品公司tnuva 56%的股份。以色列特努瓦食品公司已经有85年以上的历史。其业务包括生产和销售各种食品,包括乳制品、冷冻蔬菜、家禽和蛋制品、肉制品、蛋糕等。

近年来,光明食品集团收购了多家海外公司的股份,包括英国波尔多最大的葡萄酒经销商diva、澳大利亚维生素、玛拿西和新西兰新莱特乳业公司。其中,光明食品集团于2012年11月完成了英国维生素公司的收购和交付,用1.8亿英镑的现金收购后者60%的股权,并取代其9亿英镑的债务,成为当时中国食品行业最大的海外并购。2013年7月,光明乳业在新莱特乳业的投资在新西兰成功上市。上市后,光明乳业的投资收入超过4亿元。

根据并购路径,光明食品集团的外资并购集中在相关行业,如乳制品、糖和甜味剂、现代农业、白酒和葡萄酒。根据光明食品集团此前宣布的三年战略,该公司希望到2015年将国际经营指数和海外销售比例分别提高至20%和25%。目前,光明食品的国际经营指数约为13%,海外销售额约占15%。

食品行业成为海外投资的新宠

7月12日,弘毅投资宣布将斥资约9亿英镑完全收购英国餐厅品牌pizzaexpress。这是欧洲餐饮业在过去五年中最大的一次合并。比萨快递于1965年在英国伦敦成立。这是一家连锁休闲餐厅,专营正宗意大利披萨。它目前在英国经营435家店铺,在世界其他地区经营70家店铺,包括大中华区的22家店铺。

弘毅投资公司首席执行官赵令欢表示,中国现在迎来了一个系统性的跨境投资机会。此次收购中,pe投资者根据中国市场需求“邀请”成熟海外品牌,将中国城市化和消费升级产生的强劲市场需求与成熟海外品牌有机结合。

复星国际还在7月份与西班牙着名火腿和葡萄酒制造商奥斯本集团签署了战略联盟。复星将通过其管理的中国电力基金投资奥斯本集团,复星将收购奥斯本集团20%的股份。复星最近也加大了在食品和餐饮方面的外国投资。2013年11月,该公司通过其子公司收购了

今年2月,中粮集团宣布已与荷兰全球农产品和大宗商品交易集团nidera签署协议,收购其51%的股份。今年4月,中粮集团斥资15亿美元收购了总部位于香港的来宝集团农业部门51%的股份。此外,双方将建立一个51: 49的合资企业。中粮集团表示,来宝农业将作为中粮集团的海外采购平台,直接将其上游粮食来源与中粮集团的下游加工配送网络连接起来,提升中粮集团的整体产业链战略。

消费升级和政策支持

食品企业最近频繁收购海外企业,主要是由于国内客观资源的限制和国家战略的支持。政策支持合理利用国际农产品市场,加快实施农业走出去战略,培育粮食、棉花、石油等具有国际竞争力的大型企业。一些业内人士分析说,耕地短缺、环境污染和分散的农业经营导致目前缺乏集农业、生产和加工、分销和销售为一体的国内公司。该政策鼓励国有企业和私营企业到海外收购具有全球一体化能力的企业。预计2014年下半年将有更多的中国企业到海外收购农业和食品领域。

青科研究中心认为,食品行业积极并购的原因是:一是龙头企业寻求收购国外高端品牌和上游产业链资源,以加强产业链控制和自身竞争力;其次,中国企业食品安全风险加大、上市道路漫长以及部分投资者退出要求导致行业间积极并购。此外,随着政策监管和消费者品牌意识的不断增强,食品行业的市场集中度不断提高,并购成为更好的选择。

颜强,和君的咨询合作伙伴,也相信中国食品行业的并购将保持活跃。最活跃的领域将集中在酒类产品、乳制品和休闲食品,中国食品企业将继续“出海”。

然而,中国的食品企业在海外并购中也遇到了一些瓶颈。中投食品行业研究员简爱华(Jian Aihua)指出,国内食品企业进行海外并购,并通过并购扩大和壮大企业是普遍做法。有限的国内资源和不断上升的劳动力成本迫使食品工业寻求海外资源。然而,中国企业只能通过债券融资和股票融资进行海外并购,商业银行缺乏对海外并购的积极参与,导致中国企业在投标中没有财务优势。

中投咨询研究部主任张彦林指出,中国食品企业海外并购的困难也受到其他因素的影响。首先,中国较大的食品企业大多是国有企业,不容易被习惯于市场竞争的海外企业所接受。其次,中国食品行业遭遇信任危机,质量安全事件不断发生,这已成为海外企业衡量中国并购的因素之一。



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