您的位置
主页 > 国际新闻 » 正文

466期:致九强生物:并购不是请客吃饭

来源:www.onolishn.com 点击:1689

这是医学观察站公共号码的第466条

一个家庭的话肯定是有偏见的,只是为了笑。

8月22日,创业板上市公司久强生物(代码:)宣布,该公司拟以现金方式购买福州迈新生物技术开发有限公司95.55%的股权。此交易构成重大资产重组。

合并金额预计超过10亿元。有一段时间,朋友圈被这条新闻所淹没。我也看到业内朋友们祝贺九强及其董事长邹作钧在售票圈。据初步分析,邢戈觉得业内人士对邹主席的到来表示祝贺。

这次合并是对九侠的赌博。

考虑到兴格和九强,麦欣及其投资机构都不熟悉,没有利益关系,更不用说说话了,一个家庭的话,肯定是有偏见的,只是为了笑,不构成投资建议。

欢迎加入扫描码医疗器械投资并购交流集团

请将“微信”添加到“微信”

全球并购整合成功率仅为3/1

根据KPMG(1999)和BoozAllen Hamilton(2001)的研究,在全球范围内,并购整合的成功率是三分之一。 (对这两个报道感兴趣的读者可以为原始报告添加小微信请求,微信号yiliaoguancha)这仍然是一个全球性的情况,国内企业普遍缺乏并购整合的经验,成功率还需要做一个大问号。

这是一个悖论。公司必须通过兼并和收购在一定程度上发展,但3/2合并是失败的;还有丹纳赫,罗氏,雅培。强生公司的主人,他们的并购成功率肯定超过3/1。因此,合并是一个困难的合并,但为了变得更大更强,它必须走。

Nine Strong和新产品之间的协同作用通常是

久强生物的主要业务是生化试剂。主要用户渠道是医院的实验室,福州麦鑫的产品是免疫组化产品。虽然它也是IVD产品,但主要用户是医院的病理科。这次合并的协同作用似乎并不十分强烈。

如果Nine Strongs被中心实验室产品的制造商收购,如免疫化学发光,血细胞,血液凝固和尿液分析,那么通道的协同作用将更强;如果Nine Strongs的产品用于病理学,则合并将是新的。可能更合适。

当然,这种并购逻辑也很好理解。您看到罗氏和丹纳赫都是IVD中心实验室和病理学的产品,但请注意罗氏和丹纳赫的中心实验室产品系列和病理学产品系列。它独立运作。外国巨头对组织结构非常讲究。

例如,丹纳赫的IVD品牌,Iris(尿液分析产品)在Beckman下运行,Hemocue(POCT产品)在Leymet下运行,Seppi(Molecular Diagnostics)独立于Beckman和Ray。 Dumitt经营。

因此,九衔合并后,预计将成为双主营业务,IVD生化产品和获得的免疫组化产品将齐头并进。

合并后的整合并不困难

最重要的是,在并购之后,前九名是否拥有合适的人才团队进行管理和整合。根据毕马威会计师事务所(1999)的报告,一般而言,被收购方的50%管理层将在一年内离职。在一年之内,找到一个合适的管理团队来填补50%的空缺,减少资源损失,并确保我们的生化和免疫组化业务的正常运作是一个巨大的挑战。远非如此,瑞安医疗并购Rayleigh生物学是前景。

该交易与莱利的相似之处在于,收购目标首先由投资者收购,然后由上市公司收购。根据之前的毕马威会计师事务所报告,50%的管理层将在合并后的一年内离职。 Maxine在几年内经历两次并购意味着只有25%的原始管理层会留下来吗?

另一个相似之处在于,这种并购也是一种现金交易方式。如何尽可能保留管理以确保整合的顺利进行也是一个未知数。

股市反馈是一般性的

8月23日公布并购新闻后的第二天,市场开放后,前9位生物学家大幅下挫。截至市场末,前9位生物学家报告下跌4.37%至每股16.20元。

另一方面,上证指数上涨0.49%,申万红源生物医药指数当日上涨2.4%,表明市场对并购并不特别乐观。

最后,毕马威的报告提到了成功并购的硬件密钥和软件密钥的关键要素。对于那些感兴趣的人,你可以参考它们。 (对这两个报告感兴趣的读者可以通过添加一个小的微信息,微信号yiliaoguancha来请求原始报告)

详细的战略协同分析,可行的整合计划和仔细调整对于显着提高并购整合的成功率至关重要。

财务资金安排,法律问题和其他事项对提高兼并和收购的成功率没有多大帮助。数据如下:

选择合适的管理团队,解决文化问题和有效沟通可以提高并购的成功率。数据如下:

最后,我希望Nine Strong,新的和投资机构能够得到他们想要的东西。

欢迎关注医学观察公众号